Купон по облигациям

Облигация с отрезным купономОпределение

Купон по облигации – это регулярные денежные выплаты, причитающиеся держателю облигации, не уменьшающие* номинальной стоимости бумаг.

Вместе с понятием купон. Используют понятие Ставка купонного дохода – это общий размер купонных выплат за год посчитанный в процентах от номинала.

Например, мы купили облигацию номиналом в 1000 рублей, по ней раз в три месяца выплачивается доход в 25 рублей. Получаем размер купона равен 25-ти рублям. Посчитаем ставку. Доход выплачивается 4 раза в год, по 25 рублей. Итого 100 рублей в год. В процентах – это 10 %. Таким образом Ставка купонного дохода равна 10 процентам от номинала.

Ставка купонного дохода не обязательно фиксирована. Ставка может быть плавающей и быть привязанной к какой-нибудь публично объявляемой процентной ставке (Ключевой ставке, Ставке межбанковского кредитования).

В случае плавающей ставки. Величину купона также устанавливают в денежном выражении. И эмитент облигаций обязан объявлять размер купонов на несколько будущих купонных периодов.

* не уменьшающих потому, как могут быть регулярные выплаты, уменьшающие номинал бумаг, их называю амортизационными выплатами, а бумаги – облигации с амортизацией номинала.

Кому выплачивается купон?

(далее…)


Дюрация облигаций

Специально для тех, кто уже прочел много определений и ничего или далеко не все понял. Начнем с того, что многие определения термина дюрации (Д.) вводят в заблуждение вот в каком смысле. Несмотря на то, что значением Д. является конкретное число лет, а в ИТС QUIKь — дней, смысл Д. не в конкретном значении (одно конкретное значение Д. одного инструмента не имеет смысла), смысл в оценке или лучше сказать в сравнение со значением дюрации других (альтернативных) инструментов инвестирования.Книга и очки

 

Определение

Дюрация – это средневзвешенная длительности выплат по инвестиции, где весами является каждый платеж оцененный в ценах дня, когда была сделана инвестиция.

Теперь поясним. Обычное состояние денежной системы – это постоянная инфляция, хотя и желательно, не высокая. Но деньги постоянно дешевеют. То есть, при 10-ти процентной инфляции 100 рублей сегодня – это не те же 100 рублей через год. 100 рублей через год в сегодняшних ценах будут равны 90 рублям. Оценку денег, полученных в день Т1, в ценах другого дня Т2 – называют приведенной стоимостью денег.

Для инвестора – это значит, что чем выше отсрочка каждого следующего платежа, тем меньше цена этого платежа в ценах дня, когда инвестиция была совершена.

А также, чем больше инфляция, тем больше обесцениваются последующие (дальние) выплаты.

(далее…)


Облигации Центрального Банка Российской Федерации

 

Облигации Банка России (ОБР) являются одним из инструментов денежно кредитной политики Центрального Банка (ЦБ), наряду с кредитами, депозитами ЦБ, операциями РЕПО и т.д. Используется в целях регулирования ликвидности коммерческих банков.

Данная статья дополнена в мае 2018-го и в ней речь идет о двух типах бумага: Купонные облигации Банка России (ч.1) и Бескупонные облигации ЦБ РФ (ч.2). На момент написания статьи, ЦБ осуществляет выпуск только купонных облигаций. А с сентября 2011-го года Центробанк не осуществляет новых выпусков своих бескупонных облигаций, а все предыдущие выпуски погашены.

Часть 1. Купонные облигации Банка России (КОБР)

Начиная с августа 2017-го года Центральный банк возобновил эмиссию своих облигаций для целей абсорбирования (изъятия) излишней рублевой ликвидности из банковской системы. Видя большие излишки рублевых денежных средств, которые банки размещают на депозитарных аукционах, ЦБ предложил банкам инструмент для среднесрочного вложения денег под размер ключевой ставки.

Форма выпуска КОБР

Купонные облигации с переменным купоном. Купон определяется равным 365-й (или 366-й) части Ключевой процентной ставки на каждый день обращения облигаций. Купон выплачивается раз в три месяца. Предусмотрены следующие периоды обращения: 3, 6 и 12 месяцев.

(далее…)


Погашение облигаций

Введение

Определение понятия погашение облигаций напрямую отсутствует в российском законодательстве (хотя само понятие, довольно широко, используется), но его можно взять из самого определения облигаций. Вот такое определение облигации дает нам Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»: Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. <…>

По сути погашение – это и есть: реализация права ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.деньги и бумаги

Почему может предусматривать? Потому, что доходом по облигации может являются только дисконт. В этом случае, выплата номинальной стоимости одновременно и обеспечивает выплату дохода.

Таким образом, когда обязательства по облигации исполнены перед ее держателями, эта облигация перестает нести какой-бы ни было смысл и погашается. Теперь разберемся, как это происходит.

(далее…)


Народные облигации и рыночные ОФЗ. Сравним

Табличка на входе в Министерство Финансов РФМногие слышали, что Минфин в 2017 года выпустил «народные» облигации. Это и есть ОФЗ для населения (ОФЗ-Н). Таким образом, власти хотят привлечь граждан к вложению на финансовых рынках. Главный вопрос, который всех волнует, это давать ли взаймы государству.

История показывает, что государство порой не справлялось со своими обязательствами перед населением. Но экономика 2017 года, экономика 1982 и экономика 1998 годов, это абсолютно разные экономики. Даже больше, это разные государства. Российский бюджет на 2017-19 года позволяет правительству без проблем обслуживать займы.

А теперь давайте поговорим о том, какую выгоду из этого может извлечь инвестор.

Для начала давайте разберёмся, что такое обычное ОФЗ или гособлигации. Любой гражданин РФ, которому исполнилось 18 лет, в любое время может самостоятельно дать собственному государству в долг свои деньги, купив на них такие бумаги.

Рыночные ОФЗ можно приобрести у любого брокера (по ссылке подробно, как это сделать), будь-то это банк или инвестиционная компания. Для этого достаточно открыть счёт онлайн не выходя из дома. Выбор для покупки достаточно широкий, на рынке обращаются несколько десятков выпусков ОФЗ, из которых наибольшим спросом у частных инвесторов пользуются облигации с небольшим сроком (от 1 до 3 или 5 лет).

Сегодня обычные гособлигации дают в среднем выше на 1-2% доходности депозитов. Такие вложения выгоднее, чем сбережения в государственном банке. И самое интересное вы не платите налог с купонного дохода ОФЗ.

(далее…)


Как купить облигации правительства России или крупных корпораций

тележка с облигациями

Вопрос вложения денег и защиты от инфляции сейчас стоит особенно остро. В то время, как продолжается очистка банковской системы и максимальная сумма вкладов по сути ограничивается 1 млн. 400 тысячами. А количество банков (это касается регионов) сравнительно не велико. При этом спрос в этой сфере возрастает.

Так или иначе многие приходят к мысли вложить деньги в облигации. В ответ на такой запрос правительство даже провело выпуск так называемых народных облигаций, но они являются исключением из правил и о них отдельно. Здесь же расскажем о классических облигациях, торгуемых на бирже.

Облигации в России, за редкими исключениями, торгуются на организованном фондовом рынке — Московской бирже. Соответственно для покупки — продажи, нужно получить доступ к бирже. Физические лица могут получить доступ к бирже только через посредников — брокеров. Брокеры — это лицензированные, профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые от имени, по поручению клиента совершают сделки на бирже. Соответственно получают за это комиссионное вознаграждение.

Но не нужно понимать брокеров, как прослойку между вами и рынком. Брокер в первую очередь оказывает ряд необходимых услуг. Перечислим основные. Ведение вашего счета на бирже (брокерского счета), на который зачисляются деньги и ценные бумаги. Предоставление информационного обеспечения, необходимого для доступа к бирже. Это и программное обеспечение (например, терминал QUIK), в составе с криптографической защитой (шифрованием) вашей коммуникации с биржей. Брокеры также предоставляют услуги маржинального кредитования под залог денег или ценных бумаг (скорее необходимо для торговли акциями и производными инструментами). Кроме этого брокеры являются налоговыми агентами и отвечают за уплату налогов клиентами — физлицами. И вот за все это они и получают вознаграждение в соответствии с условиями тарифа.

Таким образом, чтобы начать торговать на бирже и иметь возможность покупать и продавать, в нашем случае, облигации нужно сделать следующее.

  1. Выбрать брокера.
  2. Открыть у выбранного брокера брокерский счет. Заключить договор на обслуживание. Выбрать тариф.
  3. Перевести денежные средства для покупки на брокерский счет.

Теперь остановимся по порядку на каждом пункте.

(далее…)


ETF — обращающийся на бирже фонд

Кубики с буквами

Еще один инструмент, который также поможет инвестировать в облигации.

Инвестирование в активы ETF (биржевые инвестиционные фонды) не сложнее, чем торговля обычными акциями, так как они все выставлены на бирже и доступны для краткосрочных вложений. Брокерам эти ценные бумаги также интересны, так как их оформление (покупка, продажа) не требует много времени и может проводиться в режиме онлайн.

Европейские ETF — это относительно новый инструмент для российского рынка, но имеющий довольно простую структуру. Биржевые фонды позволяют эффективно диверсифицировать вложения, снижая дополнительные издержки. Инвестиционные фонды вкладывают средства в индексы, государственные облигации и базовые активы (нефть, золото). Европейские ETF практически всегда соответствуют ожиданиям инвесторов, поэтому приток средств в них постоянно растет. Глобальный объем средств, которые накопили биржевые фонды, уже превысил 2 триллиона долларов.

(далее…)


Как выбрать паивый инвестиционный фонд?

Анкета выбор ПИФСуществует несколько параметров по которым выбираются инвестиционный. Два первых и взаимосвязанных параметра: доходность и риск. То есть желая получить более высокую доходность инвестор должен быть готов принять и высокой риск потери (частичной или полной в редких случаях) средств.

Тут нужно оговорится. Сама по себе идея паевого инвестиционного фонда подразумевает достижение баланса между доходностью и рисками. Баланс достигается через диверсификацию (распределение) вложений, а также через качество управление этими вложениями. Управлением средствами фонда занимается Управляющая компания (УК). Таким образом надежность паевого фонда зависит от надежности УК. Для оценки надежности УК можно воспользоваться двумя

рейтингами УК: по финансовой надежности и качеству управления Национального рейтингового агентства. А так же совмещенным рейтингом качества и надежности рейтингового агентства «Эксперт РА».

Далее нужно определиться с размером вложений. В общем можно сказать так: порог входа в 60% инвестиционных фондов в России подразумеваю минимальные вложение до 50 тысяч рублей. Есть также фонды подразумевающие начальные суммы вложений от миллиона рублей.

На самом деле, все эти параметры надо рассматривать вкупе, т.к. все они взаимосвязаны. Например, при инвестировании на длительный срок инвестор может пойти в закрытый или интервальный фонд, стоимость входа в которые может быть высокой. Также не следует забывать о традиционной зависимости: чем выше риск, тем выше должна быть доходность.

(далее…)


Паевые инвестиционные фонды. Введение

Копилка-хрюшка-Пиф
Этой статья начнет ряд описаний смежных финансовых инструментов, также позволяющих инвестировать в облигации.
Что такое ПИФ — это паевой фонд, в который инвестируют, пользуясь тем, что он организован без создания юридического лица и только на основе доверительно управления. Именно поэтому фонд представляет собой совокупность капитала от десятков или сотен инвесторов, который вкладывают в определенный набор инвестиционных инструментов (он сразу же делится на большое количество паев, каждый из которых принадлежит отдельному владельцу). За получением прибыли и управлением капитала следит отдельная большая компания, которая может предложила свои координационные услуги инвесторам.
Главная цель всех, кто решил создать ПИФ — получить значительно большую прибыль, объединив капитал со многими единомышленниками, которые также увидели большие перспективы в определенном направлении. Затем прибыль поровну поделят между всеми пайщиками (владельцами долей, которые имеют в кармане специальный инвестиционный пай, оригинальную ценную бумагу, подтверждающую права собственности).

(далее…)


Облигации Федерального займа Министерства финансов РФ

Табличка на входе в Министерство Финансов РФКогда возникает возможность инвестировать свободные денежные средства, каждый сталкивается с выбором направления этого инвестирования. Если обобщить, то есть 2 варианта – размещение денег в банковский депозит и работа с различными инвестиционными продуктами. Первый вариант не принесет ощутимого дохода: надежные банки больших процентных ставок не предлагают, обращаться в не очень надежный банк за большими ставками чревато тем, что можно столкнуться с ликвидацией этого банка, и вывод денежных средств займет большое количество времени, а в некоторых случаях и вовсе придется обращаться в суд.

Из инвестиционных продуктов Облигации Федерального займа (ОФЗ) являются самыми безопасными, поэтому они подойдут для начинающих инвесторов, тех, кто пока не готов к рискам.

ОФЗ выпускает Министерство Финансов РФ, таким образом, данные ценные бумаги – государственные (номинал — рубли). Можно провести аналогию с кредитом: государству нужны денежные средства, чтобы осуществить запланированную программу (строительство, ремонтные работы, развитие в социальной сфере и т.д.). Тех средств, которые выделены бюджетом на это направление, не хватает, и выпускаются ОФЗ, чтобы компенсировать необходимые средства.

(далее…)