Купонный доход при торговле облигациями на Московской бирже

По всем облигациям, по которым выплачивается купонный доход, рассчитывается накопленный купонный доход (НКД).

НКД – это как бы часть купонного дохода, рассчитанная пропорционально количеству дней, истекших с выплаты предыдущего купона.  Эта сумма, которую покупатель обязан уплатить продавцу, рассчитанная системой торгов  на дату совершения сделки (это может быть текущий торговый день, если облигации торгуются в режиме Т0, или следующий торговый день, если облигации торгуются в режиме Т1 ).

НКД рассчитывается в соответствии с Правилами проведения торгов в ЗАО «ФБ ММВБ» и решением о выпуске облигаций их эмитентом.

Если дата исполнения сделки попадает в период до даты составления (фиксации) списка владельцев облигаций для выплаты купонного дохода соответствующего купонного периода включительно — покупатель обязан уплатить продавцу НКД.

При этом может возникнуть ситуация, когда сделка приходится на период с даты фиксации, до даты начала следующего купонного периода, то уже продавец обязан уплатить покупателю НКД (здесь эта сумма будет ровняться купону). Такая ситуация возникает при совершении сделок с еврооблигациями. В этом случае реестр держателей закрывается за несколько дней до окончания текущего купонного периода (и начала следующего).

Также если появляется достоверная информация о невыплате эмитентом очередного купона, то невыплаченный купон включается и таким образом увеличивает текущее значение НКД.

Для наглядности также приведу типичную формулу для расчета НКД:

Н – номинальная стоимость облигации. Самое распространённое для облигаций, номинированных в рублях, – это 1000 рублей.

Пр. – процентная ставка текущего купона в процентах годовых.

Д. _{н. к. п.} — день начала купонного периода.

Д. _{к. к. п.} — день окончания купонного периода или дня расчета НКД.

Так же, понятно, 365 дней в году и переводим из процентного значения в денежное с округлением до копейки.

Также важно отметить, что система торгов Московской биржи автоматически рассчитывать НКД и учитывает его при расчетах по сделкам.